手握11.76萬億流動資金，乘著產業(yè)轉型升級的股權投資東風，2018又迎開門大吉的私募基金，可謂風頭正盛。
2月11日晚間，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布了2018年1月份的私募基金備案登記數據。
小編梳理后發(fā)現，這份數據亮點頗多。首先是私募總規(guī)模繼續(xù)高歌猛進，達到11.76萬億元，其中1月份大幅增長6600億元，豪取近三年單月規(guī)模冠軍。已登記私募管理人為2.29萬家，已備案私募基金為6.91萬只。
私募基金管理規(guī)模迫近12萬億元，顯示出了當下市場和投資者對私募基金的高度認可。
其次，私募內部劇情反轉。1月其他類私募增長3500億元；證券私募結束規(guī)?？s水頹勢，1月大幅增長3200億元；但去年市場明星股權創(chuàng)投私募，1月規(guī)模則沒有變化。
對于2018年開門紅走勢，中國經濟傳媒協(xié)會金融與產業(yè)發(fā)展研究院執(zhí)行院長柴永強分析稱：2017年私募基金規(guī)模的大幅增長，主要由股權私募爆發(fā)式增長推動。進入2018年，這一現象有所改變，證券類私募大幅回暖，其他類私募也快速增長，這成為1月私募總規(guī)模大增的主要力量。
證券類私募大幅回暖得益于年初股市的大幅走牛，尤其是A股11連陽，賺錢效應凸顯，使得投資者信心倍增，一些準備投向股權和創(chuàng)投類私募的資金，也開始傾向于二級市場。
從多家私募產品認購火爆的一幕就可以看到，資金是最聰明的。
此外，在近期發(fā)行的私募基金中，有不少認購者是從樓市撤下來的投資者。經過近半年來樓市調控政策的狂轟濫炸，高凈值人士普遍將私募基金視為非常合適的替代選擇。
1、為什么從樓市轉向私募
過去很多年里，中國家庭的財富增值高度依賴房地產。
西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心發(fā)布的數據顯示：“在中國家庭的總資產中，房地產的占比長期徘徊在70%左右，這比美國的兩倍還多?！?/span>
這至少在兩個方面顯示中國家庭財富的脆弱性：
1、資產配置太單一，經不起風險動蕩；
2、房地產價值不容易變現，中國家庭財富“容易被鋼筋水泥凝固”。
然而，如今在國家堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”的大背景下，越來越多的城市開始新房限售。
不久前，中信銀行開始對住房抵押貸款下手了，目前已暫停北京地區(qū)200萬元以上的個人住房抵押貸款。
隨著美聯(lián)儲繼續(xù)加息，央行很可能跟隨加息，之后存量房貸也會受到影響。增量房貸將更少更貴，所以一貸難求會愈演愈烈。不排除在央行和銀監(jiān)會的指導排查下， 越來越多的股份制商業(yè)銀行暫停房抵貸，那樣整個房地產市場就會大量失去流動性。
此外，在剛剛結束的二會上，更是再次強調要推進房地產稅立法。這就是徹底鎖死流動性的手段，限售之后炒房成本大增，不確定性更大。
在這樣的環(huán)境趨勢下，最終炒房團必然將徹底退場，房子就留下了居住屬性。
可是，如果不投資房地產，還有什么值得投資的“穩(wěn)定選擇”呢？
確實，股票、期貨、貴金屬等等大類投資品，都不是“穩(wěn)定選擇”，它們往往是行情突然好上一兩年，然后就會沉寂很長時間。
其實，很多年前，歐美國家的家庭投資也是被房地產主導，現今，則是私募基金持續(xù)興起，多元化的資產配置成為主流。
比如，美國家庭的資產結構中，保險、另類資產（比如不良資產投資）、金融衍生品往往成為“完善多元資產結構的側翼”，而私募基金則成為美國家庭財富的重要組成部分。
美國最大的養(yǎng)老基金——加州公務員退休基金，其投資回報水平長期處于全美領先水平，而加州公務員退休基金的資產配置當中，私募基金是絕對的主角。
美國第二大養(yǎng)老基金——加州教師退休基金，其投資回報率是美國養(yǎng)老基金中最高的，同時也是配置私募基金比例最高的。
加州的養(yǎng)老基金是加州居民的重要財富來源，其投資回報又主要源于私募基金，換句話說，是私募基金創(chuàng)造的絕對投資回報，使加州居民過上了最富裕的生活。
私募基金主要投資于絕對回報、實物資產、私人股權等資產類別，只有采取積極型投資，才能獲得有吸引力的風險調整后回報。
美國擁有世界上最大規(guī)模的私募基金，其資金來源中，四分之一以上是養(yǎng)老基金。
2、看好中國私募市場潛力 全球資管巨頭紛紛“殺到”中國
面對越來越紅火的私募基金市場，在國家進一步對外開放的形勢下，外資資管正在跑步進入中國市場。
近期，安中投資管理（上海）有限公司在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記成為私募證券投資基金管理人（PFM），同時，外資私募惠理投資、富敦投資分別發(fā)行并備案了首只投資A股市場的基金。
目前，已經有富達、瑞銀、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本、貝萊德、施羅德、安中等11家全球知名的外資機構先后拿到PFM牌照，他們的母公司總部分布在亞洲、北美洲、歐洲等，分別來自多個國家和地區(qū)，包括美國、英國、瑞士、意大利、新加坡、香港等。
如果說2017年是外資私募機構進入中國市場的元年，那么2018年將是蓬勃發(fā)展的一年。
作為全球第二大經濟體，中國金融市場對外開放程度的加快，在國際市場的影響力也將越來越大。中國資產管理行業(yè)有著巨大的發(fā)展空間，未來前景可期，這些都是吸引全球資產管理公司進軍中國的重要原因之一。
3、高凈值人群的構成及投資偏好
根據貝恩公司和招商銀行聯(lián)合發(fā)布《2017中國私人財富報告》顯示，2016年中國個人可投資資產1000萬元以上的高凈值人群規(guī)模已達到158萬人，個人持有的可投資資產總體規(guī)模達到165萬億人民幣。
而截至2017年底，中國高凈值人群數量達197萬人，并且因為受益于他們投資渠道的多樣性及合理的投資布局，財富增長幅度仍保持 21% 以上的年均復合增長率。
高凈值人群主要由過去的傳統(tǒng)制造企業(yè)主向高新企業(yè)的投資人、高管集中，特別是互聯(lián)網行業(yè)、金融行業(yè)異軍突起，呈現明顯的高速增長態(tài)勢。這也反映了趨勢投資對個人或家庭財富增長的深度關聯(lián)性。
他們的投資偏好由傳統(tǒng)的銀行理財、信托、資管，逐步開始追逐高回報的私募股權基金，特別是契約型私募基金逐年被這些高凈值人群看好。
4、私募基金替代房地產成為高凈值人群標配資產
目前，私募基金已經成為國內高凈值人群的標準配置。這背后反映出中國富裕階層的兩大觀念變化：
1、擺脫對房地產的過度依賴，尋求資產組合的多樣化；
2、尋求新的、可靠的主流投資選項。
普通投資者因為本金少，可供選擇的資產種類也是有限的，隨之眼界、視野受到很大局限，導致普通投資者更傾向選擇那些“公認最賺錢”的單一資產（比如房地產）。
但高凈值人士因為本金多，可供選擇的資產種類非常多，隨之眼界和視野也更寬廣，他們更傾向“精細化的資產配置”，并加大對新興金融資產（比如私募基金）的配置比例。
高凈值人士則頭腦比較靈活，當一項資產出現新的風險因素后，他們會適當調低對這項資產的配置比例，尋求別的更穩(wěn)妥的投資機會，比如私募基金。
5、私募基金為何受國內高凈值人群青睞
一、私募基金操作靈活
與公募基金十億百億的規(guī)模相比，規(guī)模較小的私募基金投資操作更為靈活，能及時跟進市場，根據市場變化趨勢快進快出，投資策略眾多。
除此之外，私募基金的門檻較高，只面向少數特定投資者進行募集，因此能夠為客戶提供量身定做的投資服務產品，滿足客戶的特殊投資需求。
二、私募更規(guī)范更安全
公募將收益放在第一位，私募更重視風險，私募的監(jiān)管比信托有過之而無不及。信托有“一法三規(guī)”，私募基金有“一法六規(guī)”，特別是新規(guī)實施后私募大洗牌，行業(yè)運作更規(guī)范，信息披露更公開，私募產品也更具安全性！
*契約型私募基金與合伙制、公司制私募基金比較圖
三、私募追求絕對收益
與公募基金相比，私募基金的固定管理費較少，主要依靠提取業(yè)績報酬生存，而超額業(yè)績必須在每次凈值創(chuàng)出新高后才可提取。
因此，私募基金管理人的利益和投資者的利益是一致的，只有投資者賺到錢，私募才能賺到錢。所以私募基金的激勵機制更強，需要追求絕對的正收益。
最后說幾句：
私募基金爆發(fā)的背后，不僅僅是資產配置方式的轉變，更是經濟發(fā)展的剛需。在這樣的利好環(huán)境下，高凈值人士也紛紛嗅到了難得的投資機遇。
時代的變遷，經濟的轉型，資產配置的跨越，種種跡象和趨勢表明，未來十年將會是私募基金投資的十年，與時間做朋友，收獲的不僅僅是經濟利益的回報，還有那份執(zhí)著而又年輕的財富夢想。
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