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信托產(chǎn)品的分類有很多，從資金用途角度來(lái)看，可以分為政信類信托、房地產(chǎn)類信托、工商企業(yè)類信托、資金池類信托、證券投資類信托、消費(fèi)金融類信托等等。
下面，中證金控的小編給大家講講：征信、地產(chǎn)以及工商企業(yè)三類信托的風(fēng)控分析！
一、政信信托
政信類信托又稱為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托，是指資金通過(guò)貸款或者其他的方式，直接或間接投向政府平臺(tái)公司的一個(gè)信托項(xiàng)目。它的融資方基本都是地方的投融資平臺(tái)(城投公司)，資金的投向主要是用于當(dāng)?shù)氐某鞘谢A(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
由于政信類信托具有政府隱性信譽(yù)，違約率在整個(gè)信托行業(yè)內(nèi)最低，截至目前還未出現(xiàn)過(guò)極端的風(fēng)險(xiǎn)，因此大部分投資者都更加傾向于選擇政信類信托。
對(duì)于政信類信托，判斷它的風(fēng)控是否充足，主要看5點(diǎn)：
融資方所在政府的行政級(jí)別：一般行政級(jí)別越高，能夠調(diào)動(dòng)的政治資源越多，還款能力越強(qiáng)。通常遵循如下規(guī)律——省級(jí)(直轄市)>副省級(jí)>地區(qū)(地級(jí)市)>區(qū)縣級(jí)。東部?jī)?yōu)于西部，一線城市好于二線城市。
政府的財(cái)政實(shí)力及增長(zhǎng)速度：對(duì)于需要政府承擔(dān)還款壓力的融資來(lái)說(shuō)，政府一年有多少收入是能不能還上錢的基本前提。通常，一次融資占財(cái)政總收入比例越低，當(dāng)?shù)刎?cái)政總收入增長(zhǎng)越快，當(dāng)?shù)卣膬攤芰υ綇?qiáng)。
已有負(fù)債數(shù)額及期限分布：地方政府的負(fù)債比例過(guò)高會(huì)引起還款能力不足，所以判斷一款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，分析當(dāng)?shù)卣约叭谫Y平臺(tái)的負(fù)債結(jié)構(gòu)非常重要，通常選擇財(cái)收正增速，負(fù)債均衡的地區(qū)，相對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更小。
融資方和擔(dān)保方的公司資質(zhì)：一般融資方的信用評(píng)級(jí)能達(dá)到AA級(jí)以上的(能夠通過(guò)發(fā)債來(lái)籌集資金)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)更低些。除此之外，擔(dān)保方的實(shí)力也很重要，比如擔(dān)保平臺(tái)所處的地域極好，且自身?yè)碛蠥A級(jí)以上的信用評(píng)級(jí)。
增信措施：政府平臺(tái)融資，往往會(huì)有一些抵押物作為它的增信保障，例如“土地質(zhì)押”、“應(yīng)收賬款質(zhì)押”。很多投資人認(rèn)為增信的抵質(zhì)押物越多，安全性就越有保障。其實(shí)不然。從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，政信類項(xiàng)目抵押的土地，作為國(guó)有資產(chǎn)，政府不會(huì)輕易允許流失，所以最后都很難有公司接手;而應(yīng)收賬款，說(shuō)白了就是政府欠平臺(tái)公司的錢，其實(shí)就是政府內(nèi)部的一筆賬，最后的還款還是要看政府財(cái)政實(shí)力，所以抵質(zhì)押物這個(gè)東西，實(shí)際意義并不大。還不如好的地域，高信用企業(yè)融資或擔(dān)保來(lái)的實(shí)際。
綜上，在篩選政信類項(xiàng)目時(shí)，投資者需要從融資方所在政府的行政級(jí)別、財(cái)政實(shí)力、負(fù)債程度、增信措施等多方面考量
二、房地產(chǎn)信托
房地產(chǎn)信托，顧名思義就是信托投資公司發(fā)揮專業(yè)理財(cái)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)實(shí)施信托計(jì)劃籌集資金，用于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，為委托人獲取一定收益的信托。這類信托的收益通常較高，但高收益也意味著高風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于房地產(chǎn)類信托的風(fēng)控，主要關(guān)注以下幾點(diǎn)點(diǎn)：
房企的企業(yè)性質(zhì)和規(guī)模：從償債能力角度來(lái)看，中央國(guó)企>地方國(guó)企>民營(yíng)企業(yè)。從房企的規(guī)模來(lái)看，企業(yè)規(guī)模越大，償債能力越強(qiáng)。另外，還要看企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和公司治理等綜合情況。
房企的存貨水平：房企的存貨主要包括兩類：一是公司購(gòu)買的土地儲(chǔ)備，二是公司沒有完工和交付的在建樓盤。值得注意的一點(diǎn)是，房企的存貨也不是越低越好，因?yàn)榉科蟊仨氁幸欢ǖ拇尕洸拍鼙ＷC企業(yè)連續(xù)經(jīng)營(yíng)，最重要的是要把握好這個(gè)“度”。
資金的使用方向：通常投資于保障房的項(xiàng)目比投資于商品房的項(xiàng)目安全，投資于已經(jīng)開工或者待完工的項(xiàng)目比投資于還沒動(dòng)工的項(xiàng)目安全。
增信措施：房地產(chǎn)類信托的增信措施包含土地、房產(chǎn)等實(shí)物質(zhì)押，發(fā)行人單獨(dú)設(shè)立的現(xiàn)金儲(chǔ)備賬戶(當(dāng)信托公司現(xiàn)金流不足時(shí)，可用于彌補(bǔ)投資人損失)以及第三方信用機(jī)構(gòu)擔(dān)保等，相比政信類信托，房地產(chǎn)類信托的增信措施，往往用處更大。
三、工商企業(yè)信托
工商企業(yè)信托是指信托資金投向生產(chǎn)、服務(wù)和貿(mào)易等類型企業(yè)并用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各種資金需求：并購(gòu)資金、流動(dòng)資金以及項(xiàng)目資金的信托計(jì)劃。這類信托通常沒有明確的融資項(xiàng)目，以補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金為目的，其發(fā)展與政策導(dǎo)向、宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)風(fēng)向等息息相關(guān)。
對(duì)于工商企業(yè)類信托的風(fēng)控，除了要參考信托公司本身的實(shí)力和資質(zhì)外，還需要多角度全方面的分析：
融資方的資質(zhì)、資產(chǎn)負(fù)債狀況，盈利能力，尤其是現(xiàn)金流狀況。
融資方在所處行業(yè)中的地位：通常信用評(píng)級(jí)較高的行業(yè)龍頭公司和國(guó)有大型企業(yè)、信息透明度較高的上市公司以及資本實(shí)力雄厚的龍頭民企都是信托公司傾向的合作對(duì)象。
產(chǎn)品風(fēng)控是否到位：工商企業(yè)信托產(chǎn)品的風(fēng)控方式各異。一般土地質(zhì)押要好于存貨類的動(dòng)態(tài)抵押，如果融資方是上市公司，那么股權(quán)質(zhì)押則會(huì)為風(fēng)控錦上添花。
項(xiàng)目所處地域的優(yōu)勢(shì)：信托作為唯一橫跨貨幣、資本、實(shí)業(yè)市場(chǎng)三大領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)，肩負(fù)著促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任。
公司與全國(guó)68家信托公司、79家資管公司、銀行等機(jī)構(gòu)合作，通過(guò)深入的客戶需求調(diào)研、多維度的產(chǎn)品篩選和嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，為高凈值人群、機(jī)構(gòu)投資者提供專業(yè)的理財(cái)規(guī)劃和產(chǎn)品配置咨詢服務(wù)。
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